地缘冲突下VLCC有望再成“风向标”

航运界网消息，在经历了漫长而低迷的冬季后，Fearnley Securities最新报告指出，鉴于重返白宫的美国总统特朗普美可能增加对伊朗原油出口的限制，叠加VLCC订单低迷，预计将提振2025年VLCC市场前景。

具体而言，根据Fearnley Securities最新预测，2025年，全球航运大多数细分市场都将面临挑战，而地缘冲突仍将再次成为关键变量。

Fearnley Securities指出，如果俄乌冲突和红海危机结束，可能对汽车船（PCTC）、成品油轮、化学品船以及集运市场造成严重的冲击。因为贸易航线的再次调整，可能导致吨海里需求急剧下降。

尽管特朗普声称将迅速结束俄乌冲突，但Fearnley Securities分析师指出，红海危机和俄乌冲突的影响仍将贯穿整个2025年。

Fearnley Securities指出，重返白宫的特朗普有可能扩大并严格执行对伊朗制裁，这可能有利于原油船市场。特别是VLCC，有望成为最大受益者。

分析师称，特朗普在1月20日返回白宫，增加了对伊朗制裁的可能性。假定伊朗出口每天减少100万桶，促使替代需求转而从西非进口，这种变化可能需要近30艘VLCC来满足新增的运输需求。

图源：DHT官网

VLCC有望再成“风向标”

多年来，VLCC一直是油轮市场的风向标。中东冲突或地缘政治紧张局势通常总是VLCC率先上涨。但这一规律在2022年发生了变化，随着俄乌冲突的爆发，成品油轮、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮表现优于VLCC。

分析师表示，“对俄罗斯出口的制裁扰乱了全球贸易，推动了苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮吨海里需求。”

分析师指出，短期内全球石油需求的增长才是VLCC市场最重要的驱动力。尽管特朗普效应可能是一个“变量”，但其实质影响仍有待观察。

新造船订单

影响油轮市场的另一个关键因素是新造船订单。

MSI数据显示，2024年油轮订单达到有史以来的第二高，全年订单量预计达到6080万载重吨，仅次于2006年。

截至目前，VLCC订单量为67艘，占现有船队9%，远低于大多数细分市场。

MSI董事Tim Smith表示，“在航运市场的任何前瞻性预测中，最‘可预见’的因素始终是船舶交付量，至少在未来一两年内，随着新造船交付的持续增加，市场前景的压力也在增加。”

“MSI认为，新船交付量将超过预期的拆船量，这将拖累整个船队的利用率。”

鉴于此，Fearnley Securities分析师Fredrik Dybwad和Nils Olav Furre Thommesen表示，2025年仅有6艘VLCC新造船交付，这尤其增加了对VLCC市场的乐观情绪。

基于此，Fearnley Securities给予DHT Holdings、Frontline和Okeanis Eco Tankers“买入”建议。

简言之，地缘政治风险仍将是影响航运市场的走势关键因素，这意味着，2025年，除了更多的“不确定性”之外，市场前景更难预测。不过，尽管地缘冲突带来的大多是负面影响，但对航运市场则不然。事实上，分析师们更关注的是红海危机、俄乌冲突等冲突的解决和平息......