LNG运输市场有望趋于稳定

据Drewry预计，LNG运输市场将在2025年趋于稳定。由于船队增长速度依旧超过LNG生产速度，导致运价无法回升。尽管未来需求可能有所恢复，但不确定的天气条件、LNG价格、其他能源的竞争以及为实现碳中和所做的努力将共同决定LNG的需求量。各地区的需求量也不尽相同。此外，尽管一些新项目已经启动，但全球LNG供应仍将紧张，使价格易受供应冲击的影响，同时地缘政治风险仍然很高。

运价下降

据Drewry预计，LNG运价将在2025年进一步下降，因为：

❖96艘LNG船计划明年交付，加剧了供过于求的局面；

❖新增的4200万吨/年运力将不足以与船队的增长量相平衡；

❖需求前景喜忧参半，因地区而异，预计欧洲将略有复苏，而亚洲仍将是主要的增长中心。同时，2024-2025年冬季的市场情况将对欧洲明年的LNG需求起到关键作用。

在高交付量的推动下，预计2025年船队的年增长率将达到11%。另外，预计明年蒸汽轮机船的报废量会增加，这些船舶一直处于闲置状态，在总供应量中起着 “缓冲”作用，进一步限制了运价的潜在增长。如果要恢复供需平衡并稳定明年的运价，则需要报废大量蒸汽轮机船（约30-40艘）。

希望依然

尽管2025年的运价前景黯淡，但由于美亚贸易量增加，加上好望角是LNG船的首选航线，LNG运输市场可能会有喘息的机会（与2024年的情况类似），因为红海危机可能不会得到解决，而转向巴拿马运河的LNG船将保持稳定。

新供应即将到来：随着Plaquemines LNG（1330万吨/年）和Corpus Christi LNG三期（1000万吨/年）等主要项目的启动，预计2025年美国的LNG新增产量将达到最大。明年，随着新出口方加拿大LNG项目（1300万吨/年）的出现，全球LNG供应将有所改善。

买家方面：2025年，中国仍将是最大的LNG进口国。LNG在发电和工业领域发挥的作用越来越大，加上其价格的缓和，都将支撑亚洲的LNG需求。然而，来自其他替代能源（可再生能源和核能）的竞争日益激烈，以及对碳中和的日益推动，可能会抑制LNG的需求，尤其是在欧洲。

新的最终投资决策（FlD）浪潮：在美国暂停发放LNG出口许可证和执照之后，2024年批准FlD的步伐有所放缓，导致项目延期，供应交易也比过去两年有所减少。尽管根据预计，特朗普的再次当选将使FlD的速度从2025年开始回升，但美国项目的FlD要等到2025年下半年才会提速，因为仅靠宽松的监管政策不足以恢复2022-2023年的势头。此外，项目还需要克服其他障碍，如融资、法律环境和航运/船舶要求。因此，下一波新的FlD将在2025年下半年和2026年逐渐达到高峰。

地缘政治紧张局势没有缓和的迹象，欧洲冲突或中东紧张局势在短期内几乎没有任何解决的可能。

对于LNG运输市场来说，未来一年又是充满挑战的一年。

结论

由于船舶供应增加、需求增长平稳以及运力增加有限，2025年的LNG运价将低于2024年。天气条件、价格、政策和其他能源的竞争将是推动LNG需求的主要因素。明年，亚洲LNG需求的预期增长将进一步改善美亚贸易，而好望角将成为LNG船的首选航线。虽然这将为LNG运输市场带来一线希望，但仍不足以消化新建船舶。