放弃新造船！越南国有航运公司“突然转向”

在放弃原本庞大的新造船计划后，越南最大国有航运公司越南远洋（Vietnam Ocean Shipping，以下简称“Vosco”）正加速进军二手船市场。

据市场消息，Vosco正以约1,100万美元的价格，从德国船东手中收购超灵便型散货船“Imke Selmer”轮。这艘载重吨为55,900吨、建于2011年的船舶，原隶属于OneBulk船队——Oskar Wehr、FH Bertling与Nordic Hamburg的三方合资企业。

这是Vosco自去年11月宣布高达4亿美元的船队扩张计划以来，收购的第四艘超灵便型散货船，表明其在资本市场上的执行力远超外界预期。当时，Vosco曾提出希望通过收购最多10艘新造或二手的油轮与散货船，以扩大营运规模、拓展市场版图。

不到一个月后，该公司即以1,720万美元购入希腊Helikon Shipping旗下的57,400载重吨 散货船“Mystras”轮。随后在2024年12月，又以1,680万美元从日本船东Hisashige Kisen购得55,900载重吨的散货船“Lista”轮。而在2025年3月，Vosco再度出手，以1,200万美元拿下来自Campbell Shipping的散货船“Teleri M”轮（建于2013年），该船在4月24日正式加入Vosco船队。

种种迹象显示，Vosco今年将继续在船舶买卖市场中保持活跃姿态。虽然最初新造船计划雄心勃勃，但在刚刚结束的股东大会上，公司获得一致批准，正式将新造船计划转为以“新造转售船”与“10年内的优质二手船”作为投资重点，其中散货船年龄上限为10年，油船则为8年以内。

▲股东大会文件

具体来看，Vosco正在积极推进其船队现代化与结构优化计划，整体策略聚焦于“以新换旧、合理扩张、灵活调整”的发展思路，覆盖干散货船、成品油船与集装箱船三大业务板块。

干散货领域，Vosco将继续推进超灵便型二手船投资计划，目标是在2025年内购买2艘、船龄不超过15年、建于日韩中越菲地区的船舶。在Ultramax船型方面，Vosco将原先的新造计划调整为可包括二手船购买与转售船，确保单船投资不超过4,000万美元，建造与采购仍以日韩中越为主。

在成品油船方面，Vosco维持扩张意愿，原定新造的4艘MR型（约5万载重吨）成品油船计划也已调整为包括新造与购买不超过8年船龄的船舶组合，每艘控制在不超过5,200万美元的预算内。此板块的推进同样延续至2025年，并将由董事会授权逐案执行。

此外，为强化集装箱板块自营能力，Vosco计划于2025年再投资1–2艘1000 TEU级别的二手集装箱船，每艘预算不超过2,000万美元。同时，公司将同步采购约700个20英尺与900个40英尺集装箱；如有合适市场机会，也不排除租赁方式扩张运力。

在组织架构方面，Vosco已着手解散船员劳务子公司及其分支机构，并退出非主营业务投资项目如SSV股份公司，以集中资源投入船舶运营主业。配套地，公司还计划于2025年成立一家新的船舶管理公司，为日益增长的新船队提供更专业的运营与技术支持。

在海运圈聚焦看来，Vosco当前的策略可归纳为三大关键词：务实、灵活、提效。它不再执着于高大上的新船项目，而是转向一条更加高效、务实的成长路径：快速补齐运力、降低投资风险、优化船队结构，并配合组织内部的瘦身与管理升级，为未来3–5年的稳健扩张奠定了基础。

放弃新造船，转向二手船市场是Vosco在资源配置和投资回报逻辑上的现实主义抉择。在当前全球新造船价格高企、交付周期漫长、船厂资源趋紧的大背景下，原先计划建造8艘新船（4艘散货船和4艘成品油船）无疑面临高成本与时间风险。相比之下，集中力量收购优质二手船，不仅能显著压缩投资周期，还可迅速补齐运力短板，抓住市场窗口期，增强盈利弹性。

在当前东南亚国家普遍面临基础运力不足、资本约束与全球竞争加剧的三重压力之下，Vosco的“新打法”或将为区域内其他国有航运公司提供一个值得借鉴的样板。