分析师：多重冲击下干散货市场“风雨欲来”！

根据分析师最新研究，干散货市场在未来一年将面临多重挑战，地缘政治贸易紧张局势、美国新政府的政策变化以及需求增长的放缓，再加上新船交付量的激增，都将对行业产生深远影响。

美国天价港口收提案引发担忧

近期，美国提出对中国建造的船舶征收港口费用的提案，引发了广泛关注。船舶经纪商Howe Robinson Partners在上周伦敦干散货研讨会上提供的数据显示，目前全球有6,839艘活跃的散货船（总计4.92亿载重吨）由中国建造。

这一提案一旦实施，将对各船型产生显著影响：44%的现有海岬型散货船、49%的超巴拿马型船、43%的巴拿马型船、51%的超灵便型船和47%的灵便型船将受到影响。

此外，中国造船订单进一步凸显了这一措施的潜在影响。数据显示，中国船厂目前正在建造958艘散货船（总计8100万载重吨）。其中，75%的超大型矿砂船（VLOC）及海岬型船、83%的超巴拿马型船、77%的巴拿马型船、75%的超灵便型船和46%的灵便型船由中国建造。这表明，此类费用可能会严重干扰未来船队的扩张。

关税战扰乱贸易

自2月以来，美国政府对来自中国、加拿大和墨西哥的货物加征关税，引发了报复性措施，威胁到干散货贸易。

Howe Robinson分析了美国与这三个主要贸易伙伴的干散货出口结构。2024年，中国从美国进口的干散货达到5300万吨，较上年增加100万吨。其中，大豆占据了重要份额，美国占中国大豆进口总量的21%。其他关键商品包括高粱（66%）、石油焦（23%）和玉米（15%）。

然而，美国与加拿大的贸易有所下降，2024年加拿大从美国进口的干散货降至3400万吨，较2023年减少近200万吨。尽管如此，美国仍是加拿大铁矿石和砂的主要供应国，占比高达99%，同时其冶金煤进口份额也达到70%。

与此同时，美国与墨西哥的干散货贸易显著增长。2024年，美国向墨西哥出口的海运玉米增至770万吨，较上年增加280万吨。总体来看，2024年美国干散货进口总量下降1.6%，至1.55亿吨，而出口则增长10.2%，达到3.76亿吨。

需求增长放缓

行业的贸易挑战因需求增长放缓而进一步加剧。Howe Robinson预测，2025年干散货需求增长率仅为1.5%，远低于2024年的3.2%和2023年的5.0%。

具体来看，2025年铁矿石需求预计仅增长1.6%，而2024年和2023年的增长率分别为3.3%和5.1%。煤炭贸易将出现收缩，预计下降0.3%，而去年的增长率为1.8%，2023年则为6.6%。粮食贸易也将显著放缓，需求增长率从2024年的6.1%降至2025年的0.5%。小宗散货贸易预计相对稳定，2025年增长率为2.7%，略低于上年的2.8%。

值得注意的是，铝土矿需求预计今年将大幅增长7.0%。分析师指出，西非干散货贸易在塑造未来海岬型船市场中的作用日益凸显，尤其是在铝土矿和铁矿石运输方面。自2021年以来，海岬型船中海运铝土矿出口份额已上升15%。

船队显著扩张

尽管需求增长预计放缓，但船队规模将显著扩大。Howe Robinson预测，2025年船队年增长率将达到2.5%。其中，超灵便型船的增长最为显著，考虑到新船交付和预期拆解，预计增长4.8%。灵便型船和巴拿马型船也将扩张，预计增长率分别为2.7%和2.6%。海岬型散货船的增长则较为温和，为1.4%。

新船交付量预计从2025年第二季度开始大幅上升，并在第四季度达到峰值。目前，干散货行业的总订单量占现役船队载重吨位的11.0%。

在拆解方面，分析师预测今年将有约3.3%的船队（相当于3400万载重吨）被送往拆解厂。各船型的平均拆解年龄表明，船舶的运营年限普遍超过20年。2013年至2023年间，海岬型散货船的平均拆解年龄约为22年，巴拿马型和超灵便型船为24-26年，灵便型船则接近30年。