皇家加勒比公布一季度财报上调全年指导目标

近日，邮轮巨头皇家加勒比集团公布其2025年第一季度财报，每股收益为2.70美元，调整后每股收益为2.71美元。得益于临近度假需求的船票价格定价走高，以及计入时间调整导致成本较低，公司业绩超出预期。

基于第一季度强劲的营收表现，全年汇率利好以及燃油成本降低等因素，皇家加勒比集团上调2025年全年预期，预计调整后每股收益将在14.55美元至15.55美元之间。

“我们第一季度的强劲业绩，再次验证了集团旗下品牌打造的非凡度假体验所具备的持久吸引力与独特价值主张。”皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示，“在当前复杂多变的宏观经济环境中，我们始终专注于自身——打造极致度假体验、优化营收架构、实施成本管控，把握好自身可控因素，并同步投资未来布局，深化品牌差异优势。依托我们行业领先的品牌矩阵、世界级的游轮船队、独有的私属目的地以及稳健的资产负债表，我们将继续怀揣梦想，以创新引擎驱动2万亿美元全球度假市场的份额重构，持续巩固行业领导者的地位。”

2025年第一季度，皇家加勒比集团载客率为109%。与2024年第一季度相比，毛利率收益增长13.9%（按报告计算），净收益在固定汇率下增长5.6%（按报告计算为增长 4.7%）。每可用客运邮轮日的邮轮总成本按报告计算下降1.1%，邮轮净成本（不含燃料）降低0.3%，在固定汇率下增长0.1%，按报告计算为下降0.3%。净收益增长超过了公司的预期，主要得益于临近度假需求的强劲表现推动了关键产品价格的上涨。

一季度，皇家加勒比集团总营收达40亿美元，净利润为7亿美元，合每股收益2.70美元；去年同期净利润为4亿美元，合每股收益1.35美元。调整后净利润为7亿美元，合每股收益2.71美元；而去年同期调整后净利润为5亿美元，合每股收益1.77美元。调整后息税折旧摊销前利润为14亿美元。

2025年第一季度，皇家加勒比集团的运力同比增长3%，并为220万名宾客提供了难忘的假期体验，这一数字较去年同期增长了9%。

皇家加勒比集团预计，2025年全年净收益按固定汇率计算预计将增长2.6%至4.6%（按报告计算为2.5%至4.5%），每可用客运邮轮日的邮轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算为0.1%至0.9%（按报告计算为0.1%至1.1%）。调整后每股收益预计同比增长约28%，在14.55美元至15.55美元之间。

2025年第一季度，“WAVE季”的预订创下历史新高。此外，4月单月预订量亦超去年同期水平，其中临近度假需求持续强劲。当前预订载客率达到往年同期水平，且价格更高。得益于更高的参与度和定价，宾客船上消费和行前订消费均超过往年水平。鉴于当下宏观经济环境的复杂性，公司适度扩大全年业绩预期区间以应对外部挑战。

“2025年的预订情况符合预期，订单取消率处于正常水平，临近度假需求继续表现强劲。”皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂表示， “今年，我们将持续在宾客体验方面带来创新，包括‘海洋星际号’、 Celebrity Xcel号的首航，以及计划在2025年底正式对外开放的皇家海滩俱乐部天堂岛。这些创新举措都将持续激发消费者的度假热情，并进一步巩固我们的竞争优势。”

由于新硬件设施投入运营时间的推动，全年收益率的增长节奏符合预期。随着"海洋星际号"将于2025年夏末投入运营，其载客率将随新邮轮推广周期逐步攀升，进而推动收益增长。

第二季度，皇家加勒比集团运力预计同比增长6%，主要得益于船舶进坞维修天数减少，以及“海洋乌托邦号”全年运营带来的增量，相比2024年有显著提升。净收益按固定汇率计算预计同比2024年增长4.3%至4.8%（按报告计算为4.4%至4.9%）。预计收益率的增长得益于所有关键产品以及船上消费的健康需求，这些需求既来自新硬件设施，也来自与去年同期相比表现相当的现硬件设施。

每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算同比2024年同期增长3.7%至4.2%（按报告计算为4.1%至4.6%）。其中约140个基点的成本增幅源于第一季度成本的时间性调整。

根据目前的燃料定价、利率、汇率和上述因素，公司预计第二季度调整后每股收益将在4.00美元至4.10美元之间。